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普华永道:中国物流行业并购交易:淬炼真金逆

2020-04-03 09:51    来源:fun88乐天堂    

  受经济等不利因素影响,2019年中国企业的整体并购交易额降至2014年以来的最低水平,在逆境之下投资者对并购交易渐趋谨慎。针对于中国物流行业而言,2019年并购交易规模约人民币730亿元,较2018年下降26%。但由于物流行业在中国产业及消费升级中的作用日益凸显,投资者对物流行业的热情不减,2019年的交易数量环比逆势增长30%至131。

  2019年中国物流行业并购交易规模约为730亿元,环比减少26%,交易数量则大幅增长30%至131,相当于每3天一。在投融资市场遇冷的整体下,虽然投资者对物流行业的投资渐趋谨慎,但关注度依旧较高,交易频率持续增加。

  在国家政策的鼓励和行业“降本增效提速”内在需求的驱动下,2019年物流智能信息化、综合物流两个领域受到青睐,二者在交易数量和交易规模上均位居第一、二位。

  2019年,物流智能信息化领域发生47并购交易,较2018年大幅增长68%,交易规模环比增长40%至327亿元。物流自动化、无人化、智慧物流平台等方面企业受到青睐。

  综合物流全年发生30并购交易,涉及规模近170亿元,数量和规模均环比大幅增加。领先企业正通过投资收购增强综合服务能力,实现向综合物流商的转变,以满足用户更为系统化、多样化的需求。

  10亿至100亿元间的大型交易和1亿至10亿元间的中型交易在平均交易额上近年来呈现下降趋势。大型交易的平均交易额在2019年减少17%至约20亿元。中型交易的平均交易额在过去4年呈现阶梯式下降,2019年环比减少21%至约2.56亿元。平均交易额的下降趋势反映投资者在经济前景不明朗的下,对标的估值水平的性增强。

  受资金募集难度增大影响,金融投资者在投资决策上渐趋谨慎,带动2019年ABC三轮交易的数量减少,全年生33交易,较2018年的47下降30%,交易规模约为90.3亿元,较2018年192.1亿元大幅减少53%。

  2019年产业投资者的交易规模环比增长76%至501亿元,贡献全年69%的交易额。交易数量环比增长1.4倍至60,是2016年以来的最高水平,而这60交易里有35为控股权收购。实力雄厚的产业投资者在复杂多变的国内外经济形势里看到了扩张版图的机会,积极开展并购交易。物流、互联网、商贸零售等行业的企业是主要的参与者。

  受2019年投融资市场遇冷的影响,金融投资者在交易估值决策上的性提升。在2019年平均交易额环比下降34%至2.74亿元的影响下,金融投资者全年交易规模环比减少30%至169亿元。但金融投资者的交易数量依然稳步增加至62,显示金融投资者依然看好中国物流行业的潜在机会。处于初创期和成熟期的企业是金融投资者在2019年的主要投资对象,而智能信息化是金融投资者首要关注的领域。

  新冠肺炎疫情对中国物流行业发展的潜在影响在新冠肺炎疫情下,物流行业的许多从业者担当着者的角色,保障应急物资的跨地区运输和本地城市的统筹配送,物流行业在社会运行的地位及作用日益凸显。而疫情所带来的原有生产计划的调整,以及消费群体、习惯和场景的改变,都将会导致商流在时间、空间、受众上出现变化,并对不同细分领域的物流企业产生不同的影响。我们认为,这些影响包括有

  回望2019年,物流行业充满了机遇与挑战。《交通强国建设纲要》对中国物流行业未来三十年的发展提出了具体的方向,为物流领域带来了政策利好。但复杂多变的经济也使物流行业的从业者和投资者增添不少的顾虑。展望新冠肺炎疫情后的中国物流行业,我们认为,集中化、综合化与智能信息化仍是行业发展的主轴,物流行业的投资将围绕着“价值”、“产业”、“技术”三个关键词展开。


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